隐形刚性兑付在我国有十多年历史，随着今年4月资管新规正式落地，保本理财产品的刚性兑付被最大限度打破，资管行业迎来大整改。对此，恒宇天泽认为，在当前的经济环境下，刚性兑付已经走向了历史的终结，真正依托于专业对资产本身进行判断的时代已经开启。

　　一、刚性兑付时代的终结

　　资管新 规靴子落地，刚性兑付正式被打破，资管行业正在回归本质。近十年，我国理财市场长期存在着隐形刚性兑付的“潜规则”，而随着理财产品市场规模的不断发展壮大，蕴藏的风险逐渐累积，影响了金融市场的资源配置效率，偏离了资管产品“受人之托、代人理 财”的本质。2018年4月27日，央行、银保监会、证监会、外汇局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（简称“资管新规”），明确资产管理业务不得承诺保本保收益，刚性兑付被打破，资管行业开始正本清源。对于投资人而言，未来理财不再刚兑，“闭眼投资”时代已经结束，资管行业迈入规范发展的新时代。

　　二、恒宇天泽的建议

　　在此背景下，恒宇天泽对投资人建议如下：

　　1、选择正规的金融产 品

　　遵循风险收益对等原则，选择正规的金融产品。一方面，针对非金融机构违法违规开展资 管业务的乱象，资管新规强调必须持牌经营；另一方面，资管新规对资管行业进行了明确定义，资管产品包括但不限于人民币或外币形式的银行非保本理财、资金信 托，证券公司、证券公司子公司、基金公司、基金子公司、期货公司、期货子公司、保险资管机构、金融资 产投 资公司发行的资管产品，未来，投资者需要建立风险、收益对等的基本投资理念，认准合法持牌的金融机构，培养自负盈亏的投资意识。

　　2、坚持穿透产品看资产

　　严格穿透，坚持产品对应资产。近年来，由通道业务带来的多层嵌套问题，使得底层资产难以被穿透，一旦发生风险，将影响各参与机构，增加风险传递的可能性，加剧了市场波动。资管新规旨在消除多层嵌套，抑制通道业务，要求资产清晰地展现在投资者面前。资产透明化，投资者才能结合自身风险偏好，做出正确的投资决策，才能真正落实投资人适当性原则。

　　3、谨防资金空转的游戏

　　加强风险意识，谨防资金脱实向虚在金融体系空转的行为。2018年以来，很多网 贷平台屡屡爆雷，涉嫌自融的理财平台频频被曝出，没有真实的资产标的相对应，这些问题平台的资金在空转，违背了受托的根本义务。随着资管新规落地，未来自融模式即将走向终结，问题平台的出局将最终为专业、优质的平台创造不断发展的机会。投资者需要合理评估自身风险承受能力，加强风险意识，提防平台资金空转。

　　后刚性兑付时代，恒宇天泽将坚持“赋能核心企业成长，打开家底做分享”的投资策略，为客户甄选攻守兼备的金融产品，满足客户的内在需求，真正做到“受人之托，代人理 财”。通过科学配置资管产品，伴随优秀企业共同成长，为广大投资人获得丰厚的收益。