长江商报消息□本报记者 张璐

　　几经周折终于在2017年上市的香飘飘（603711）日前交出首份半年报，但结果令人大跌眼镜。

　　近日，香飘飘公布了2018年半年报，上半年实现营业收入约为8.7亿，同比增长55.38%；归属上市公司股东的净利润亏损5458.6万元，同比下降78.92%。

　　8月22日，长江商报记者致电香飘飘公司，就业绩问题以及未来发展规划进行采访，但是电话无人接听，截至发稿前对于记者发送的采访邮件，香飘飘也未回复。

　　清华大学快营销研究员孙巍在接受长江商报记者采访时说，“香飘飘此次净利润亏损是因为消费升级，年轻消费者喜新厌旧，注意力集中到了即饮茶，开始抛弃传统的工业品奶茶。此外，香飘飘广告式营销本身没有错，但是太缺乏互联网思维了，没法连接新一代年轻消费者。”

　　广告费用同比增长77.04%

　　近日，香飘飘发布2018年半年报，今年上半年公司实现营业收入8.7亿元，同比增长55.38%；虽然营收增长了，但是净利润反倒亏损了，上半年的净利润为-5458.6万，同比下降78.92%。

　　对于业绩亏损的主要原因，香飘飘在半年报中解释称，公司于传统的二季度淡季中，持续加大了对液体奶茶的品牌广告费用、渠道推广费用、销售人力费用等资源投放，同比增加较多。

　　事实上，香飘飘的高广告费一直为人诟病。在半年报中，香飘飘的营业成本为6.01亿，同比增加61.43%，其中销售费用为3.17亿，同比增长54.68%，主要是由于广告推广及员工薪酬费用的增加而导致，仅广告费用就高达1.14亿，同比增长77.04%，占总营收的13.1%，而去年同期为0.64亿。

　　而香飘飘的研发费用与广告费用依然形成了鲜明对比。2017年，香飘飘研发支出为1390万元，同比增长117.40%，但研发投入只占营收总额的0.53%，仅为广告费用的6.04%；2018年上半年这一数字进一步下降为368万元，同比下滑了34%。2018年上半年的研发费用仅占广告费用的3%。而公司研发人员只有18人，占公司总人数的0.56%。

　　未来将发力液体奶茶市场

　　香飘飘2018年半年报中指出，公司将持续推进液体奶茶的精准聚焦策略。围绕公司所确定的136个重点城市，实现主流渠道、主流门店的精准铺货，不断挖掘液体奶茶的卖点，提高液体奶茶销售表现。

　　不过，这个市场原先的竞争就已经很激烈，根据前瞻产业研究院的数据，康师傅、加多宝、统一这三家品牌的市场份额占比就已经超过50%，紧随其后的还有王老吉、和其正、哇哈哈等知名品牌。所以，香飘飘目前的主要产品依然是杯装奶茶，并且将来要如何打进即饮茶市场也是一个很大问题。

　　对于发力液体奶茶，孙巍表示，“站在快营销顶层设计的角度，产品升级换代的方向是正确的，但依然需要慎重尝试，让市场验证液体奶茶的生命力；另一方面，应该在奶茶边界之外，寻找增长机会。”