这是世界几百年来货币危机的固定戏码，新兴市场这次一点也不例外，美国紧缩的货币政策已经在给一些债务严重的新兴市场经济体带来了各种各样的风险。

　　因为，一是增加了资金的借贷成本，美元将会变贵，而这些国家通常借入美元(以美元计价的外债高企);另一个原因是，美元利率上升后也意味着美元资产变得有吸引力，从而将资金从海外转移回美国，换句话说，近日一些新兴市场发生的金融市场震荡就是因储备美元资产不足造成的(美元荒现象)。

　　图片来源timesofisrael

　　而目前土耳其里拉无疑是新兴市场中三个汇率贬值最严重的货币之一，另二个是委内瑞拉和阿根廷，这三国都表现出货币超发、通胀飙升的特征，目前，土耳其里拉兑美元汇率今年迄今已下跌逾40%，在彭博跟踪的全球各地货币中表现垫底，因有报道称，由于里拉汇率这种大起大落的市场环境前所未有，所以有些银行已暂停发布双向报价，与此同时，土耳其外储的流失也进而引发了对其偿债能力的担心，但需要明确的是，除此之外，大多数新兴市场经济相对健康。

　　图片来源leftovercurrency

　　据美国财政部8月16日公布的最新6月(报告数据会有两个月的延迟)国际资本流动报告(TIC)显示，6月份，土耳其继俄罗斯之后，已经不再是美债主要持有者(TIC定义的“美债主要持有者”最低门槛为300亿美元)。

　　图片数据来源美国财政部 / 单位为10亿美元

　　正如上图数据所示，5月份，土耳其持有美债排名第31位，总额为326亿美元，这代表土耳其在6月至少减持了26亿美元以上，换句话说，土耳其在今年上半年的减持比例至少为196亿美元或40%(土耳其1月持有美债496亿美元)以换取美元的流动性，以应对本国美元荒的燃眉之急。

　　数据显示，土耳其40%的负债为国外债务，2008年土耳其外债还只有2700亿美元左右，但目前已经飙涨到4500亿美元。而更要命的是，土耳其2017年的GDP仅为8510亿美元，外债对GDP的占比高达52.88%，而到了2018年这个占比很可能已经高达68%，这已经使得一些在土耳其本国开展业务的欧洲银行也将面临土耳其信贷风险敞口的问题。不仅于此，根据土耳其统计局的最新数据，2018年7月土耳其通胀率更是达到了15.85%，也是创下14年来的新高，换句话说，就是如果无法从借贷市场融资或产生额外储备，该国在理论上将会发生违约。

　　而正是在此背景下，土耳其当局更将目前金融市场的抛售看作是一场经济战争，土耳其当局也正在寻找方法来抑制里拉危机对本国经济的强烈冲击，土耳其总统埃尔多安近日称，正在寻找新的经济伙伴和盟友。不仅于此，据俄罗斯卫星通讯社今天(9月2日)报道称，埃尔多安参加在土耳其-吉尔吉斯斯坦商业论坛上发言表示，"有必要通过本币结算来结束美元在国际贸易中的统治地位"。

　　但事情到此并没有结束，土耳其经济正是在这些背景下，土耳其将去美元化视作治病药方，而在逐步快速抛弃美元的同时，土耳其当局也将目光转向了人民币等市场，比如，土耳其在本月初表示，今后将把中国、墨西哥、俄罗斯、印度等列为出口优先市场，同时，埃尔多安还表示土耳其即将计划首次发行人民币计价债券。

　　据《华尔街日报》稍早前消息，土耳其财政部表示，已授权中国的一些银行机构在研究发行人民币债券(熊猫债)的可能性，并表示，“这是土耳其2018年外部借款计划的一部分，正寻求实现该国借款工具的多元化，具体时间将取决于监管审批和市场情况“。

　　与此同时，土耳其还计划和中国、俄罗斯等重要贸易伙伴之间的结算，采用双方的本币结算，而我们注意到，事实上，早在三年前中国央行就与土耳其央行续签了双边本币互换协议，事实上，我们稍时曾提及，截至目前，放弃美元的第三方货币交易机制正在掀高潮，比如泰国、印尼和马来西亚等国央行就提出了这种类似的去美元化方案。

　　而根据上百年的货币历史来看，越是在经济焦灼的时候，黄金的恒定价值效应就会立即浮现，作为去美元化的一部分，据土耳其媒体Yeni Safak数周前报道称，近年来，土耳其也共将220吨存在美联储的剩余的所有黄金运回国，仅去年一年便从美联储的地下金库中运回28.7吨黄金，目前，土耳其黄金储备估计为564吨，在全球排第11位。